Обзор финансовых результатов

03

Основные финансовые показатели за 2011 год

В 2011 году «ФосАгро» продемонстрировало сильные финансовые результаты, чему способствовало динамичное развитие бизнеса. Консолидированная выручка в отчетном периоде выросла на 31% по сравнению с 2010 годом и составила более 100 млрд руб. —впервые за десятилетнюю историю существования Компании; EBITDA увеличилась на 73%, а чистая прибыль — на 88%. Денежные потоки от операционной деятельности выросли на 114% до 32 375 млн руб. на фоне значительного увеличения прибыли. В июле 2011 года «ФосАгро» провело первичное размещение акций (IPO), в ходе которого было привлечено US $565 млн. Ценные бумаги Компании начали торговаться на Лондонской фондовой бирже, а также биржах ММВБ и РТС.

Основные финансовые показатели

млн руб. 2011 2010
Выручка 100 518 76 951
Себестоимость (56 196) (47 670)
Валовая прибыль 44 322 29 281
Рентабельность по валовой прибыли 44% 38%
Операционная прибыль 29 319 14 687
Рентабельность по операционной прибыли 29% 19%
Чистая прибыль 22 476 11 981
Рентабельность по чистой прибыли 22% 16%
EBITDA«ФосАгро» определяет EBITDA как полученную в отчетном периоде прибыль или убыток до финансовых поступлений и расходов; расходов по налогу на прибыль и получения налоговых вычетов; амортизации и прочих существенных неденежных расходов. 35 370 20 464
Рентабельность по EBITDA 35% 27%
Чистый долг 15 207 3 671
Чистый долг / EBITDA 0,4x 0,2x

Финансовые результаты

Выручка

Консолидированная выручка «ФосАгро» в 2011 году составила 100 518 млн руб. по сравнению с 76 951 млн руб. в 2010 году. Увеличение выручки обусловлено в основном ростом цен и увеличением объемов продаж фосфорсодержащей продукции и азотных удобрений. В 2011 году 89% консолидированной выручки Компания получила от реализации фосфорсодержащей продукции (в 2010 — 89%), еще 11% — от продаж азотных удобрений (в 2010 году — 9%). Доходы от экспорта увеличились на всех рынках присутствия «ФосАгро», а в странах Северной и Латинской Америки выручка от продаж продукции Компании выросла вдвое. Доля выручки от экспортных продаж составила 70% от консолидированной выручки в 2011 году по сравнению с 65% в 2010 году. Более того, благодаря гибкой модели сбыта изменилась структура продаж по регионам, что позволило сократить зависимость Компании от конкретных рынков.

Структура выручки по сегментам

млн руб. 2011 2010 2011/2010 (%)
Фосфорсодержащая продукция 88 982 68 832 29%
Азотные удобрения 10 727 7 012 53%
Прочие операции 809 1 106 (27%)
Итого 100 518 76 950 31%

Выручка от экспорта по регионам

млн руб. 2011 2010
Европа 16 197 14 381
Индия 12 029 9 127
Северная Америка и Латинская Америка 28 287 14 334
Другие регионы 13 750 12 242
Итого 70 263 50 084

Структура экспортной выручки по регионам, %

Скачать XLS

Выручка от продаж фосфорсодержащей продукции

В 2011 году выручка от продаж фосфорсодержащей продукции «ФосАгро» увеличилась по сравнению с 2010 годом на 29% и составила 88 982 млн руб. в основном за счет роста цен и увеличения объемов продаж.

Средняя выручка за тонну реализованных фосфорных удобрений и кормового монокальцийфосфата (МСР) росла в течение 2011 года как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Этому способствовало превышение спроса на удобрения над их предложением на фоне высоких цен на сельскохозяйственные товары. Средняя выручкаЕсли не указано иное, цена реализации за тонну продукции указана для экспортных рынков от реализации диаммофоса (DAP) и аммофоса (MAP) за тонну увеличилась на 45% и 21% соответственно по сравнению с 2010 годом (с 11,9 до 17,2 тыс. руб. и с 14,1 до 17,0 тыс. руб. соответственно). Средняя выручка от реализации комплексных азотно-фосфатно-калийных удобрений (NPK) за тонну достигла 14,9 тыс. руб., что на 39% больше показателя 2010 года (10,7 тыс. руб.). Объемы продаж фосфорных удобрений и кормового монокальцийфосфата выросли в отчетном периоде на 6%. Основным драйвером роста стало увеличение продаж комплексных удобрений до 1 163 тыс. тонн в 2011 году по сравнению с 914 тыс. тонн в 2010 году. Объем продаж прочих фосфорных удобрений и кормового монокальцийфосфата (МСР) в отчетном периоде изменился незначительно.

Доля выручки от экспортных продаж фосфорных удобрений составила 87% от общей экспортной выручки «ФосАгро» в 2011 году по сравнению с 88% в 2010 году.

Средняя выручка за тонну по основным видам фосфорсодержащей продукции на внутреннем рынке, млн руб.

Скачать XLS

Средняя выручка за тонну по основным видам фосфорсодержащей продукции на экспортных рынках, млн руб.

Скачать XLS

Объемы продаж основных фосфорных удобрений и кормового монокальцийфосфата (МСР),
тыс. т

Скачать XLS

Объемы продаж фосфорных удобрений, кормового монокальцийфосфата (МСР) и апатитового концентрата, тыс. т

Скачать XLS

Структура объемов экспорта фосфорсодержащей продукции по странам и регионам, %

Скачать XLS

Выручка от продаж азотных удобрений

Выручка от продаж азотных удобрений в 2011 году составила 10 727 млн руб., что на 53% больше показателя 2010 года (7 012 млн руб.). Увеличение выручки произошло в основном благодаря росту цен и объема продаж азотных удобрений. Цены на сельскохозяйственные биржевые товары в 2011 году достигли наивысшего с 2008 года уровня, что повлекло за собой рост спроса на удобрения.

Средняя выручка за тонну реализованной аммиачной селитры в 2011 году увеличилась на 50% по сравнению с 2010 годом – с 6 тыс. до 9 тыс. руб. Средняя выручка за тонну реализованного карбамида выросла на 45%, с 7,8 тыс. до 11,3 тыс. руб. «ФосАгро» получило дополнительную выгоду, отреагировав на растущий спрос на аммиачную селитру. Аммиак собственного производства был направлен на выпуск аммиачной селитры, удовлетворив тем самым рыночные потребности и обеспечив более высокую рентабельность продаж. Объем продаж азотных удобрений в 2011 году вырос до 889 тыс. тонн, что на 5% больше показателя 2010 года (850 тыс. тонн); продажи аммиака при этом не изменились.

Доля выручки от экспортных продаж азотных удобрений в 2011 году составила 13% от общей экспортной выручки «ФосАгро» по сравнению с 12% в 2010 году.

Средняя выручка за тонну по основным видам азотных удобрений на экспортных рынках, тыс. руб.

Скачать XLS

Средняя выручка за тонну по основным видам азотных удобрений на внутреннем рынке, тыс. руб.

Скачать XLS

Объем продаж основных видов азотных удобрений,,
тыс. тонн

Скачать XLS

Объем продаж азотных удобрений и аммиака,
тыс. тонн

Скачать XLS

Объем экспорта азотных удобрений по странам и регионам, %

Скачать XLS

Себестоимость

В 2011 году себестоимость увеличилась на 18% до 56 196 млн руб. по сравнению с 47 670 млн руб. в 2010 году. Исключая эффект шестипроцентного роста продаж в 2011 году, себестоимость продаж «ФосАгро» увеличивалась в соответствии с индексом промышленной инфляции (12%).

Структура себестоимости

млн руб. 2011 2010 2011/2010
Материалы и услуги 23 032 40% 21 013 44% 10%
в том числе затраты на калий 3 323 1 927 72%
Заработная плата и отчисления в социальные фонды 11 078 20% 8 789 18% 26%
Амортизация 5 486 10% 4 774 10% 15%
Природный газ 4 951 9% 4 459 9% 11%
Сера и серная кислота 4 838 9% 2 447 5% 98%
Топливо 4 207 7% 3 674 8% 15%
Электроэнергия 3 290 6% 3 152 7% 4%
Прочее 51 0% 43 0% 19%
Изменение величины запасов незавершенного производства и готовой продукции (737) (1%) (681) (1%) 8%
Итого 56 196 100% 47 670 100% 18%

Дополнительный рост себестоимости связан со следующими факторами:

  • Ростом расходов на заработную плату и социальные выплаты до 11 078 млн руб., что на 26% больше показателя 2010 год (8 789 млн руб.), обусловленного главным образом повышением ставок заработной платы и ростом социальных страховых взносов в России в 2011 году;
  • Ростом цены на природный газ, которая в России по-прежнему остается более низкой, чем в Европе. Тем не менее, в 2011 году «Газпром» взял курс на либерализацию внутренних цен на газ, что привело к их росту. Расходы «ФосАгро» на приобретение природного газа, необходимого для производства аммиака, увеличилось в отчетном периоде до 4 951 млн руб., что на 11% больше показателя 2010 года (4 459 млн руб.). Средняя цена за тысячу кубометров газа для Компании в 2011 году составила 3 015 руб. что на 15% больше, чем в 2010 году (2 633 тыс. руб.). Вместе с тем потребление газа «ФосАгро» в отчетном периоде сократилось на 3% и составило 1 642 млн м3 по сравнению с 1 693 млн м3 в 2010 году в основном благодаря модернизации аммиачного производства; производство азотных удобрений при этом увеличилось на 2%;
  • Увеличением расходов на приобретение серы и серной кислоты до 4 838 млн руб. в 2011 году, что на 98% больше показателя 2010 года (2 447 млн руб.). Основной причиной стал рост цены на серу, которая увеличилась с 1 742 руб. за тонну в 2010 году до 3 720 руб. за тонну в 2011 году (88%). Цена на серу для «ФосАгро» привязана к экспортным ценам на серу и DAP, которые в 2011 году увеличились. Кроме того, в отчетном периоде Компания увеличила объем выпуска удобрений, что привело к росту потребления серы на 4%;
  • Увеличением расходов «ФосАгро» на топливо до 4 207 млн руб., что на 15% больше показателя 2010 года (3 674 млн руб.). Рост был связан в большей степени с увеличением цен на нефть. Компания закупает преимущественно мазут и дизельное топливо, цены на которые в 2011 году выросли на 13% и 41% соответственно. Сдерживающим фактором роста расходов на топливо стало снижение потребления мазута на 6%;
  • Увеличением затрат на материалы и услуги в 2011 году до 23 032 млн руб., что на 10% больше показателя 2010 года (21 013 млн руб.). Около половины затрат на материалы и услуги составили переменные затраты, в том числе на приобретение сырья и материалов, необходимых для производства апатитового концентрата — шаров для помола руды, шин и прочих запасных деталей для транспортных механизмов. Стоимость этих материалов в отчетном периоде росла на фоне увеличения инфляции. Такому росту затрат также способствовало увеличение объемов закупок сырья, таких как аммиак и калий, что было вызвано ростом объемов производства. Объемы закупок калия увеличились в отчетном периоде на 26%. Важным фактором, повлиявшим на увеличение затрат на материалы и услуги, стало увеличение цены на калий, которая в 2011 году достигла 7 144 руб. за тонну по сравнению с 5 204 руб. за тонну в 2010 году. К концу 2010 года рынок калия в России был либерализован: в соответствии с решением Федеральной антимонопольной службы (ФАС) цена на калий для производства NPK на экспорт привязана к минимальной экспортной цене калия, цена на калий для производства NPK на российский рынок определяется ценой реализации калия российским потребителям;
  • Увеличением расходов на электричество в 2011 году на 4% до 3 290 млн руб. по сравнению с 3 152 млн руб. в 2010 году, что было вызвано ростом тарифов на электроэнергию с 1,47 руб./кВт•ч до 1,65 руб./кВт•ч. Частично рост расходов на электроэнергию был компенсирован восьмипроцентным снижением закупки электроэнергии предприятиями «ФосАгро» в результате увеличения производства собственной электроэнергии. В 2011 году закупки электроэнергии снизились на 152,3 млн. кВт и составили 1 992,4 млн. кВт по сравнению с 2 144,8 млн кВт в 2010 году.

Коммерческие, общие и административные расходы

В 2011 году административные расходы Компании составили 5 758 млн руб., что на 10% больше показателя 2010 года (5 247 млн руб.), но ниже уровня промышленной инфляции (12%). Увеличение преимущественно связано с ростом заработных плат и расходов на социальные страховые взносы. Коммерческие расходы в отчетном периоде составили 6 588 млн руб., что на 1% больше показателя 2010 года (6 515 млн руб.).

Валовая прибыль, операционная прибыль, EBITDA и чистая прибыль

В 2011 году валовая прибыль составила 44 322 млн руб., что на 51% больше показателя 2010 года (29 281 млн руб.). При этом рентабельность по валовой прибыли увеличилась с 38 до 44%.

Операционная прибыль в отчетном периоде выросла по сравнению с 2010 годом более чем в 2 раза до 29 319 млн руб. (14 687 млн руб. в 2010 году). Рентабельность по операционной прибыли в 2011 году увеличилась до 29% по сравнению с 19% годом ранее. EBITDA Компании в 2011 году достигла 35 370 млн руб., что на 73% больше показателя 2010 года (20 464 млн руб.). Рентабельность по EBITDA выросла до 35% по сравнению с 27% в 2010 году. Чистая прибыль «ФосАгро» достигла 22 476 млн руб., что на 88% больше показателя 2010 года (11 981 млн руб.). Увеличению рентабельности бизнеса Компании способствовал серьезный рост консолидированной выручки на фоне роста цен на удобрения и объемов продаж. Вместе с тем темп роста выручки Компании превышал динамику роста затрат. Это обусловлено двумя основными факторами: во-первых, «ФосАгро» является вертикально-интегрированной компанией, производящей основные виды сырья, необходимые для производства фосфорсодержащей продукции — апатитовый концентрат и аммиак, что позволяет Компании контролировать около 65% денежных расходов, связанных с производством DAP, а также помогает сохранять рост расходов на сырье практически на уровне инфляции; во-вторых, росту EBITDA и повышению рентабельности Компании способствовала модернизация производственных мощностей, что позволило «ФосАгро» снизить потребление природного газа и сократить затраты на электроэнергию.

Финансовое положение

По состоянию на 31 декабря 2011 года денежные средства Компании и их эквиваленты составляли 16 946 млн руб. по сравнению с 5 261 млн руб. в 2010 году. Общий долг «ФосАгро» на конец 2011 года составлял 32 153 млн руб. по сравнению с 8 932 млн руб. на конец 2010 года. Росту задолженности Компании способствовали взятые под низкие проценты в первой половине 2011 года долгосрочные и краткосрочные кредиты, номинированные в долларах США и Евро. Чистый долг «ФосАгро» на конец 2011 года достиг 15 207 млн руб. по сравнению с 3 671 млн руб. в 2010 году.

Запасы

В 2011 году уровень запасов увеличился на 31% до 10 096 млн руб. преимущественно благодаря увеличению объемов сырья и складирования готовой продукции в преддверии весеннего посадочного сезона.

Движение денежных средств

млн руб. 2011 2010
Денежный поток от операционной деятельности 32 375 15 133
Денежный поток от инвестиционной деятельности (6 739) (16 975)
Денежный поток от финансовой деятельности (13 989) 1 481
Чистое увеличение/(снижение) денежных средств и их эквивалентов 11 647 (361)

Денежный поток от операционной деятельности

В 2011 году денежный поток от операционной деятельности увеличился до 32 375 млн руб., что на 114% больше показателя 2010 года (15 133 млн руб.). Рост стал возможен благодаря увеличению прибыльности бизнеса Компании.

Денежный поток от инвестиционной деятельности

В 2011 году чистый отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности составил 6 739 млн руб. по сравнению с 16 975 млн руб. в 2010 году. Снижение связано преимущественно с погашением ранее выданных кредитов на общую сумму 3 125 млн руб и дивидендными выплатами от Phosint Limited на сумму 1 840 млн руб.

Денежный поток от финансовых операций

Отрицательный денежный поток от финансовых операций в 2011 году составил 13 989 млн руб. по сравнению с 1 481 млн руб. в 2010 году, чему способствовали дивидендные выплаты акционерам.

Капитальные вложения

В 2011 году капитальные вложения «ФосАгро» составили 16 801 млн руб., что на 58% больше показателя 2010 года (10 614 млн руб.). Денежные средства, направленные на капитальные вложения в 2011 году, составили 12 905 млн руб. по сравнению с 13 040 млн руб. в 2010 году.

Большая часть капитальных вложений Компании в 2011 году была направлена на строительство следующих объектов:

  • главного ствола №2 в подземном руднике «Кировский» на «Апатите»;
  • нового комплекса по производству карбамида на «Череповецком Азоте»;
  • газотурбинной электростанции мощностью 32 МВт на «Череповецком Азоте».
млн руб. 2011 2010
Фосфорсодержащая продукция /Добыча и обогащение 5 940 5 103
Фосфорсодержащая продукция /производство удобрений 2 070 3 263
Азотные удобрения 6 561 1 100
Прочее 2 230 1 148
Общие капитальные расходы 16 801 10 614

Финансовая отчетность

Финансовая отчетность Компании подготовлена в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).